互金平台都来谈资产时，蚂蚁金服和人人聚财就笑了

“资产”话题在当下的互联网金融领域红得不能再红。

客观地说，资产不是一个新话题，早在中国互联网金融发展的早期就被提出过，然后，就没有然后了。毕竟造个概念，搭个平台，资金就嗖嗖涌过来，资本也上赶着给钱，谁还有心思去建设又苦又累的资产端。

再然后，大家就都知道了，跑路、踩雷成了互金圈过去一年的流行词，今年《新周刊》再做年度热词榜，互金圈能扛下半壁江山——互联网金融说白了还是一门钱生钱的生意，要是能生钱的好资产没有，就干成了比谁能吸钱、比谁更会拆墙补墙的泥瓦活儿，最终给自己砌了个小单间，每天放风一次，还有俩狱警保卫，气派。

这么看，当下红得发紫的资产话题，实质上是对过去一年互金圈狂躁虚浮的一次清算，回归金融本质。

但该有的坑未必就少了。

全行业都在重视资产，一定是好事儿。关键在于，有多少是真的在做资产，有多少是套件资产的马甲混进来分红的，又有多少虽然真心想做资产但怎么也做不起来？

在中国，一旦某个话题被炒热，必定跟风者众——前几个月个个都是金融科技范儿，一夜之间又都握着优质资产了，还沾得满手都是——资产建设这么严肃、没有捷径的苦活儿，不付出个两三年的时间往外说的底气都没有。

但现实困境在于，当大家都在谈资产时，用户们分辨优质资产平台的成本不是降低了，反而增加了，眼都看花了。好资产到底长啥样？谁真有好资产？

行业的老玩家会观察一些大家注意不到的细节。最近举办的第六届上海新金融年会就是一个重要的信息源。这个年会的学术支持是中国金融40人论坛，什么概念？这个论坛集结了中国一线的少壮派经济学家和金融专家，是国家金融领域的智库之一，咱们只要刨掉那些赞助的打酱油的，专门看看这些研究经济本质和调研金融案例的专家们讲了些什么，收获就极大。

年会涉及资产的内容很多，不必赘述，有一条信息非常重要，金融40人论坛学术委员、北京大学互联网金融研究中心主任、北京大学国家发展研究院副院长黄益平提到，互联网金融机构最终能否通过“终极”考验，还是要看其能否拓展与管理优质资产，而目前，“互联网金融机构拓展与管理优质资产主要有两条路径，一是线上分析数据，二是线下做尽职调查、抵押，最终目的仍是控制风险。”

黄益平着重强调了这两条路径的代表平台，一个是蚂蚁金服，一个是人人聚财。咱们就综合当下资产建设的情况、黄的分析，以这两家代表平台为例，试着去提炼一些现阶段辨别优质资产平台的关键标准。

（图片来源于黄益平第六届上海新金融年会演讲PPT）

 

第一，平台资产端特色鲜明、潜在规模庞大、标准化程度高。 以蚂蚁金服为例，背靠阿里大电商，规模不用多说。资产获得一直依赖于电商相关服务场景，征信主要来源于平台的大数据分析，标准化程度高。

线下资产端建设的代表平台人人聚财则专注于做抵押贷款，主要做车抵贷资产，直营车抵贷业务规模达全国第一，覆盖超过90个城市。车这种商品，原本就是标准化程度极高的现代工业产品，产权清晰，变现简易。2015年的统计数据显示，中国汽车保有量已经达到1.72亿辆，9年后预计达到6亿辆，汽车将成为大众普遍的融资工具。假设百分之一的有车用户有贷款需求，拿车去贷款，一人贷10万，就是个千亿级的市场，潜在规模也没问题。

第二，要看资产建构逻辑是不是简单直接、不违反常识。 比如蚂蚁金服，依托大电商平台去谈征信、谈大数据、谈科技金融，显然是靠谱的，它有海量的数据、电商平台的技术实力来支撑。反之，一个初生平台，在当下国内征信体系不全、各家银行不共享核心征信数据的情况下，大谈征信优势和风控，显然比较扯。

再比如人人聚财所做的直营抵押贷，为什么它的Slogan是有抵押更可靠？这来源于人类有商业活动以来的一个极其简单但牢固的常识：你跟我借钱，就押个价值相当甚至更高的物件，连本带利还钱，还不上我就卖抵押物挽回损失，当铺在中国有千年的历史，道理就在这儿，借贷风险极低。这些借贷项目和收益就成了互联网端理财用户稳定的投资标的。

另外，这家平台的资产端都是线下直营。直营这个形式非常值得说道。跟欧美国家法制健全且细分的环境不同，加盟模式在中国一直水土不服，去年爆出麦当劳加盟问题多，教育培训行业基本也是做加盟就死的节奏。根源就在于总部对加盟商的掌控力弱，管理极易陷入混乱，加盟商各怀心思，只顾自己不顾整体。而在金融这类直接碰钱的行业，乱象尤甚。不客气地说，看到主打加盟的平台，避而远之为上策。

第三，最近出现了新情况——拥有优质资产端的一线平台已经在制定和输出标准。 最新消息，消费金融利率首次引入芝麻信用分，这说明什么？一些优秀的互金平台通过资产端的积淀，已经形成了方法论和核心竞争力，被行业认可，开始对外输出了；巧合的是，这个月5号，人人聚财在其资产战略发布会上，也首次公开了其线下资产模型化、标准化的探索，透露了车抵贷SOP标准化系统，正在组织的车抵贷从业人员第一考，规划中的从业人员黑名单、行业二押黑名单的建设和共享等，希望推动行业规避人员道德风险、操作风险和运营风险。

纵览整个互金行业，不乏优秀的资产端平台，除了蚂蚁金服和人人聚财这类范本式的平台，还有一些专注于特色领域的平台，例如专做农资供应链场景的农发贷，但不管怎么变，判断资产优质与否的标准也不外乎以上三个。更多的判断信息，要等监管和信息披露逐步执行后再看，或许到那个时候，有些平台已经看不到了。

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