余额宝一周年:互联网金融改变世界

　　“收益又降了!”这是做婚礼策划工作的木南最近常常会发出的感叹，近一年来，余额宝等互联网理财产品几乎改变了她的生活习惯：每月发工资后第一件事一定是将钱转入余额宝。

　　6月13日是余额宝的周岁生日，也是互联网理财产品诞生一周年的日子，小微金服官方数据显示，截至目前，余额宝用户已超过一亿户。

　　越来越多像木南这样的用户，开始使用余额宝并逐渐成为其忠实粉丝。整整一年来，在享受其便利的同时，大家也纷纷叹息于其收益的下降。余额宝七日年化收益在一年的时间里，从最高峰时的6.763%降到了目前的4.742%(截止6月16日)，几乎与银行5年定期存款利率持平，甚至低于银行的一些理财产品。

　　一面是一去不返的高收益时代，一面是来自传统银行及同质产品竞争的压力。改变了人们生活的余额宝，将如何改变自己?

　　余额宝周岁生日：喜悦与危机

　　2013年6月13日余额宝正式上线，成为第一只互联网货币基金。彼时，谁也没料到余额宝竟会迅速蹿红，而这在其不断刷新的资金规模和用户数据上便可见一斑。

　　数据显示，截止2014年1月16日，余额宝规模突破2500亿元，用户数达到4900万人。从0到2500亿元，余额宝只用了200多天;而这种增长呈不断加速趋势，根据2月14日的数据，余额宝资金规模突破4000亿元，用户数超过6100万人;截止目前，余额宝用户规模已突破1亿人，或许用“一举成名”形容余额宝的成长也不为过。

　　凭借着余额宝的蹿红，原本“名不见经传”的天弘基金在短期内盆丰钵满，以高达5537亿元的“身价”弯道超车于昔日基金老大华夏。

　　“钱”景诱惑、人气爆棚……余额宝的火爆引得众人艳羡，纷纷想要从这门生意中分得一杯羹。按捺不住的互联网平台争相启动“宝宝”计划——试水在线理财。

　　然而，火速上线的“宝宝”从一开始就遭遇到同质化的拷问，甚至难摆脱复制的痕迹，加之余额宝先入为主的印象，后起的“宝宝”无论从规模还是用户数量上短期内都难以超越余额宝。

　　数据显示，微信理财通截至一季度规模超800亿元;汇添富现金宝货币基金规模达327.3亿元。而同期余额宝的规模已超5400亿元，余额宝仍旧占据了宝类市场较大份额。

　　与从业者不同，用户最关心的还是收益。“现在每天早上醒来第一件事情就是打开支付宝查看收益，不知不觉用余额宝都一年了”，余额宝资深用户赵烨如是感慨。“这一年观察下来，身边的同事朋友都用余额宝赚得了或多或少的收益，没风险能让钱生钱，所以现在自己也打算存钱到余额宝了”，做事一向谨慎的肖蕾在观望一年后终于“出手”。

　　高收益固然使人欣喜，然而“宝宝”本为货币基金，其收益会随银行间市场利率的波动而发生变化。由于近期银行间市场利率走低，“宝宝”收益自然也呈现出下滑趋势。据统计，截止6月16日，50多只“宝宝”类理财产品中7日仅有9只产品年化收益率还保持在5%之上，而余额宝的收益率为4.742%，位列22位。

　　对此，小微金服相关负责人也证实了这一观点，余额宝类产品对接货币基金，投资种类多为“协议存款”，货币基金整体收益会随着市场资金面的宽松程度变化，因此在目前市场资金相对宽松的情况下，“宝宝”类理财产品收益率下降属正常现象。

　　该负责人同时指出：“过去一年‘钱荒’导致资金面紧张，高收益使得余额宝看似一款单纯的理财产品，事实上在‘钱荒’问题得以缓解后，余额宝将根据用户专享权益拓宽产品外延，回归常态”。

　　余额宝改变的世界：个人存款的变革

　　理财，对于没有多少存款积累的年轻人而言是陌生的。但随着余额宝等“宝宝”类互联网理财产品的诞生，理财便成了全民行为。

　　“一个月能存多少钱?存在哪家?定期还是活期?”在北京工作的小李每次回家都不免被父母“审问”财务状况，“房子这么贵，还要结婚，算计不好就受穷啊。”对于生活和工作都基本在互联网上的小李来说，接受余额宝是一件很自然的事情，他也是第一批的余额宝用户。

　　而对于小李的父母，这一年来与余额宝的态度则是坐了一次过山车，从一开始的不信任：“电视上说网上的骗子很多，怎么能存在网上呢?”到后来的开始接受：“五万块每天就能9块?这是哪个银行的?”“淘宝啊，我知道，电视上经常看到他家的广告”。

　　“主要还是图方便，而且没什么门槛，比较适合年轻人理财”，小李将余额宝比喻为“懒人理财神器”，她说：“现在每天睁开眼睛后第一件事情就是打开余额宝，查查收益。看到那排红色数字不断翻滚，心里就暗爽!轻轻松松就能赚钱，虽然只是一点点，但妈妈再也不用担心我不理财了”。

　　“灵活支取，短期内也能获得一定收益”，与姐姐合开服装店的刘雯，从今年年初开始使用余额宝，目前已有近千元的收益，平均每个月100多元。刘雯说，想想这笔钱曾存在银行的时候，利息少到可以忽略不计。而余额宝带给刘雯最直接的影响，除了收益，还有效率。刘雯算了一笔账，自己的服装店每隔两个月进一次货，而期间这两个月要将货款存进银行基本无利息可收，但放进余额宝的话则可获益几百元。

　　比起小李与刘雯，赵烨可谓余额宝资深玩家，从去年7月开始，他就把自己这几年存下来的10万元全部搬进了余额宝。起初是抱着试试看的心态，后来发现10万块钱一天的收益就是18元，以此计算一年下来就能多收入6000多元，而这是通过银行定期存款无法办到的。

　　不过，就在两个月前赵烨将部分资金搬了家。“现在余额宝的收益大不如去年了，而且还在继续跌，每月轻松收益几百元的日子过去了”，赵烨合计后留了2万元在余额宝，其余的8万元则存了银行定期，赵烨解释道：“银行三年定存利息算下来和余额宝收益差不多，定期存款也能抑制我花钱的欲望，所以其实也还好”。

　　余额宝改变的世界：国家经济的变革

　　“宝宝”的出现，尤其是“宝宝”规模的迅速壮大，不仅改变了人们的生活习惯，更令传统银行业开始感觉到前所未有的危机。

　　据央行最新发布的数据显示，2014年4月居民人民币存款减少1.23万亿元。这令长期处于金融垄断地位的商业银行们开始感觉到问题的严重性。

　　从前小额散户根本不是商业银行们的目标，甚至不将这个群体放入视线以内，即便提供理财产品，也通常以5万元的“有色”标准来划线…… 然而，突如其来的 “钱荒”却阴差阳错的成了一道分水岭，一端是余额宝坐拥几千万用户，另一端则是因存款流失而惊慌的商业银行。

　　“小额也是钱，揽到一笔是一笔……”中关村某银行的业务经理又扯着嗓子训话，而业务员小张这几个月来天天承受着如此的训话与揽储的压力。

　　这几个月以来，小张和同事明显感觉到来行里办业务的人越来越少了，尤其是小额存款和咨询理财产品的用户，更是寥寥无几，去年一个月轻轻松松就能完成的业务目标，现在费好大劲七拼八凑才勉强达标……“这余额宝分明是要抢我们饭碗的节奏嘛，逼我们革命啊 ……”曾经一度小张与同事们吃饭时都会吐槽。

　　当然，对余额宝有意见的不止银行小职员们，就连大名鼎鼎的评论员钮文新也不止一次的呼吁取缔余额宝。

　　不过，评论员的观点也并非所有人认同。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为，余额宝是普惠型的财富管理，因为余额宝的出现，让每一个人哪怕只有几百块钱都可以进行理财，推动了金融产品改革，是一种创新和进步。

　　原本吐槽过余额宝的招商银行前任行长马蔚华，在4月9日召开的博鳌论坛再度发话：认为银行脱媒是必然，如果有了余额宝以后，银行需要花更高的利益把货币资金从同业存款吸收回来，这就是犯傻。只要货币利率化放开就能解决这个问题。因此余额宝是倒逼银行的改革，对利率市场化起促进作用。

　　诞生不足一年，余额宝已遭此众议。是存?是亡?今年两会期间，全国政协委员、中国人民银行行长周小川正式明确了这一点：“余额宝等金融产品肯定不会取缔;过去没有严密的监管政策，未来有些政策会更完善一些”。至此，监管层发声总算让“宝宝军团”的拥趸们吃下一颗定心丸。

　　然而，也正是这一定论，却使得商业银行愈发意识到自己的被动，于是不得不踏上自我“革命”之路。可事实证明，仓促上马的“革命”很难成功。银行版“余额宝”未获用户认可，一接近银行的知情人士对新浪科技表示，银行版“余额宝”不过是银行被“宝宝”倒逼下的产物，只是银行充当“门面”的工具，因收益率远高于存款利率，所以银行几乎不会对外宣传，更不会主动介绍该类产品给用户。

　　“宝宝”类产品则不同，他们拥有互联网平台本身的优势。首先海量的用户基数;其次互联网“宝宝”呈现出的是全新的以消费为导向的生活化理财方式，而传统银行只是对于旧模式的改造和延伸，并无创新;再次，互联网“宝宝”通过大数据分析用户需求、灵活定制产品，而这都是传统银行所不具备的。

　　业内人士分析认为，以互联网为平台的“宝宝”们已经开始侵蚀银行垄断利益，正在倒逼传统经济进行革新。该人士解释称，长期以来银行的垄断地位决定其存贷款利差大，这部分利差银行会悄悄放入自己口袋，散户基本得不到钱。而货币基金却能以大资金或银行的角色出现，将利差还给散户。这种方式自然更容易受到用户追捧。

　　因此，有观点认为余额宝类产品的出现不仅开启了互联网金融的新纪元，这种全新的金融模式或是对传统经济的挑战与警醒，至少现阶段已经有迹象表明，传统银行业被这种新景荣模式倒逼，开始自我变革。

　　“余额宝”的未来与衍生

　　余额宝开创了在线理财的先河，引发了“鲶鱼效应”，触动了传统银行的敏感神经……

　　然一年后的今天，同质化竞争以及利率市场化的推进，加之难以维系的收益，使得余额宝不得不面临持续发展难题。

　　当高收益一去不返，余额宝路在何方?

　　余额宝创始人之一，小微金融服务集团理财事业部总监祖国明表示，去年余额宝上线不久即遇“钱荒”，收益率一路上涨。今年在央行调控之下，市场资金面相对宽松，余额宝收益率也随之下滑。综合历史数据来看，货币基金收益率一般在4%左右趋稳，因此目前余额宝收益在正常范围，并逐渐趋于平稳。

　　对于收益率下降后出现的用户资金搬家情况，支付宝资深公关总监陈亮表示，余额宝的用户总数仍在增加。不可否认的是，春节过后随着余额宝收益率下滑，加上各种围绕着余额宝的争议，确实出现小部分用户出逃。

　　经过调查后陈亮发现，这部分出逃用户均为余额宝专一理财用户，他们对于收益率十分敏感，哪怕小小的变动，他们也会将资金转到收益更高的地方。

　　然而，专一理财与支付宝推出余额宝的初衷并不吻合。陈亮介绍，余额宝并非理财产品，而是一种提供增值服务的现金管理工具。因为余额宝将货币基金在渠道方面创新，可同时满足用户在消费、存款、理财这三方面的需求，因此积累了大量忠实用户。

　　根据小微金服的一项调查结果显示，余额宝积累起来的这些忠实用户多数为年轻人，存款金额平均在六七千元，他们更注重余额宝的灵活性与便捷性。

　　对于余额宝未来的发展，业内人士也表达了不同的观点。华夏银行发展研究部研究员杨驰表示，余额宝更多的是渠道创新而非商业模式的创新，复制成本较低，也正因为此，市场上的类余额宝产品非常多，因此，余额宝需要在创新上更加深入。

　　但也有人认为，余额宝不仅仅是简单的一个投资产品，它兼顾了结算和支付功能，是一个集成性的产品，因此，余额宝不必过分自危。

　　对此，天弘基金副总经理周晓明表示，未来余额宝会专注于产品应用场景和功能方面的提升，目前正在积极准备其他方向的产品和服务。

　　事实上，从今年年初开始，支付宝就在拓展余额宝的新“玩法”。2月的用户专享权益“元宵理财”;4月上线余额宝用户专享的招财宝平台;4月底联合浙江联通、广州电信推出余额宝“0元购机”活动;6月能自动为用户购买彩票的“永不停彩”功能问世……由此见得，余额宝的消费场景已不再局限于单一的线上模式，而是延伸至多维度、多元化的模式。

　　广州某印染厂业务员周晓毅最近正盘算着换一部手机，得知余额宝与广州电信联合推出了0元购机计划后，周晓毅算了一笔账，他以红米手机为例，余额宝用户授权冻结资金为990元，而该款机型对应的套餐价格为129元/月，但用户每月实际只需要缴纳99元套餐费，无需预存话费，套餐协议期为2年，被授权冻结的990元在协议期内产生余额宝收益。

　　那么实际消费则为99*12*2-990*2*0.05(拟余额宝七日年化收益率为5%)= 2277元。这2277元包括原价129元/月的套餐两年使用权、免费获得一部价值799元的红米手机以及额外赠送的部分流量，如此计算下来要比直接去营业厅办理节省近千元。周晓毅说：“因为业务需要，我每月手机话费少则一二百元，多则三四百元，而我比较一圈下来，余额宝的这套购机计划的确是当前最超值的购机方案”。

　　“大家一直都把余额宝当做一个产品，其实余额宝背后是用户，对我们而言，所有的创新不再是简单地运营产品，而是运营粉丝、服务用户” ，周晓明如是表示。

　　他同时指出，未来余额宝会朝着两个方向发展：一是利用余额宝的技术为金融机构服务;另一方面则是将余额宝做成一个平台，将更多机构的更多活动接入进来。而至于细节，周晓明暂未透露。

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