映客“卖身”宣亚59天，资产重组路在何方

根据易观今年5月份发布的《中国移动直播市场季度盘点分析》显示，在经历了资本进入、市场整合、新政落实之后，中国移动直播行业进入平稳的理性增长期，直播用户的尝鲜体验期已过，用户规模增长天花板初现，主流直播平台纷纷开启内容精细化运营，用户增长放缓。以一直播和映客直播为代表的直播平台已经实现大规模直播平台全网用户渗透率，分别达到了26.7%和22.9%。

而在直播商业模式日渐清晰的情势下，停牌多日的宣亚在6月20发布公告，上市公司拟收购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客远达和映客欢众共同持有的蜜莱坞共48.2478%股权。资产重组前映客估值70亿，宣亚估值72亿，两家市值相当的公司究竟是宣亚国际收购映客，还是映客“借壳上市”？映客今后的路又该何去何从？

来自：易观千帆

依靠大笔运营资金的投入刷广告、导流量，映客促成了快速扩张的势头。但这样的发展模式并没有形成良性的生态闭环，反而出现了下滑趋势。千帆数据也监测到从今年年初开始，映客的活跃用户就开始了持续性下滑，从1月份的1686.28万下降到了5月份的946万。

2016年1月，昆仑万维6800万元领投A+轮时，映客的估值仅3.7771亿元。等到2016年9月，昆仑万维子公司昆诺赢展将映客3%的股权转让给嘉兴光信时，就作价2.1亿元，据此计算，映客没有“卖身”宣亚前估值就达到了70亿元。虽然拥有高估值，但其行业地位依然相当尴尬，流量导入拼不过一直播，明星资源比不上花椒，社交资源比不过陌陌，垂直领域落后于专门做游戏直播的斗鱼。或许此番资产重组正是为了继续引进用户和流量，需要解决资金缺口的问题。

易观分析师王传珍认为，映客“卖身”宣亚国际也是为了在直播平台的竞争中拿到一个好的资方。宣亚作为一家以广告传播为主营业务的公司，映客之所以选择宣亚国际，部分原因也是看中了宣亚国际的广告营销业务，能够为映客提供丰富的广告资源。今年3月29日，映客也与宣亚成立合资公司，开发适合直播平台的各类广告业务模式。也就是说，映客已经做出了直播+广告的尝试。

但映客要面临的问题是，在自身活跃用户逐渐流失的情况下，如何保证这种模式顺利运行。很显然，映客在保持自身用户粘性上已经自顾不暇，直播+广告的模式很可能会带来用户的进一步流失。

映客也在通过不同方向进行尝试来寻求激活流量，实现破局。在这个过程中，一个有投入实力和全面B端开发能力的伙伴，将帮助映客实现持续的产品和模式创新，最终在模式创新的“聚变”中实现从领先到卓越、从平台到生态的跨越。

直播行业进入下半场，随着行业监管力度的加大，资本进场愈加谨慎。无论是此前盛极一时的光圈直播倒闭，还是平台间的重组并购，淘汰赛过后的直播行业仍旧变化莫测，而作为直播头部公司，映客的资产重组选择只是个开始。

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