腾讯投资斗鱼和虎牙，剑拔弩张的对手终将走向合并？

3月8日短短一天时间内，斗鱼和虎牙这两大游戏直播领域的死对头，双双宣布获得腾讯融资，其中斗鱼获得投资6.3亿美元，虎牙获得投资4.6亿美元。不难发现，这两家直播平台在此之前，已经或正在做着好几件相同的事，比如两个平台双双宣布实现了盈利，又比如都在年初被曝筹划IPO上市。

腾讯此次同时投资两家平台，不免引起业界多种猜测，有说游戏直播已经没有下半场了，有说直播平台将进入收割期，有说腾讯此举意在最终合并两家平台。其中留给观众最大的悬念是，在腾讯资本的推动下，斗鱼和虎牙两家从前一直剑拔弩张的游戏直播平台，最终真有可能合并吗？

我们分别从腾讯、斗鱼和虎牙、用户的角度分析，看两家直播平台合并的可能性有多大。

腾讯：收入麾下是表象，合二为一是根本

游戏业务是腾讯极其重要的营收板块，现在腾讯将两家游戏直播平台收入麾下，以拓宽自家游戏版图也是无可厚非。

第三方数据监测平台极光大数据显示，2017年移动互联网行业榜单中，市场渗透率前三的网络直播App中，斗鱼占据3.6%，渗透率同比增幅达49.4%；YY live占3.3%，渗透率同比增幅3.3%；虎牙占2.9%，渗透率同比增幅38.1%。

从这一数据至少可以看出，处在第一梯队的直播平台前三甲中，定位为游戏直播的斗鱼和虎牙市场渗透率增幅相对较大，除去双方各自的发展局限性，游戏直播平台还有不少市场空间亟待挖掘。

既然两家游戏直播平台有着良好的发展势头，被腾讯盯上也在情理之中。

一来，游戏直播是平台流量来源的关键，有了流量上的保障，那么对于腾讯来说，其在用户和渠道上的布局都能从中受益，还能在一定程度上对竞争对手的业务造成冲击；二来，有了两大游戏直播平台的支持，无论对腾讯构建自家的游戏电竞生态，还是整个游戏产业链的布局来说，都能从中受益。

但要促进自家游戏产业链的成熟，仅靠投入资金是无法直接推动的。笔者认为，腾讯投资两家游戏直播平台的背后，必然还隐藏着更大的布局，其终极目的在于促进两家平台走向合并。

这一点，从腾讯以往在游戏直播领域的布局可以窥见端倪。而且对于腾讯这种头部游戏厂商，一般不打无准备之战，一切尽在掌握中。众所周知的是，腾讯除了此次同时投资两家游戏直播平台，还有自己的移动电竞平台企鹅电竞，但显然企鹅电竞的发展势头难以赶上斗鱼和虎牙。

既然如此，何不就此将两家平台收入囊中，成为自己的左膀右臂。对腾讯而言，如果斗鱼和虎牙将投入的资金继续用于无谓的斗争，到最后必然有一方业务受到冲击，或许两败俱伤也未必。虽说无论哪一方胜出，最终赢家都是腾讯，但要实现更大的产出，必然只有推动合并才是最佳路径。

如此一来，腾讯发展游戏直播就显得不那么费力了。这也正应验了众人的那句话，有钱真的是可以“随心所欲”的。只不过这种“随心所欲”也并非瞎子过河，腾讯有着自己的小算盘，毕竟除了此次投资大事件，其在先前已经两次投资斗鱼。

再者，虽说欢聚时代在投资完成后将继续享有虎牙的实际控股权，但在投资完成后的第二到第三年间，腾讯可以以市场公开价购买虎牙股份，控股权最多可达50.1%。这样一来，一旦腾讯掌握了虎牙的绝对控股权，那么真正将虎牙收为己用也是为期不远了。

至于此次为何同时投资两家平台，笔者认为，这或许跟两家平台即将IPO上市有关。显然，有了资本的推动，两家上市的步伐将会进一步加快，腾讯此举相当于充当了强大的助推器角色，斗鱼和虎牙IPO上市或许指日可待。一旦双方实现这一目标，三方皆大欢喜。

因而，无论此前双方的战斗有多激烈，此刻为了资本低头，握手言和走向“共同富裕”似乎才是腾讯的最终目标。至于双方何时合并，过渡期有多长，期间可能发生的变数，这是后话了。

斗鱼和虎牙：持续烧钱斗争无益，握手言和或是最佳选择

对于斗鱼和虎牙，是继续斗争还是走向合并为好，这得从游戏直播行业谈起。

互联网行业中，平台与平台之间的烧钱大战屡见不鲜，但最终双方可能都难以从中捞到好处，甚至反而处于长期亏损、难以盈利的亚健康状态。摩拜和ofo就是一个典型案例，长期的圈地、圈用户大战导致ofo面临资金短缺局面。虽说3月13日ofo刚宣布获得8.66亿美元融资，但也可以预见两家平台的烧钱斗争还会持续。

对游戏直播平台而言，这同样是个烧钱的生意，用户转化率低不说，变现能力不足更是成为其最大的软肋。假设双方将资金继续用于争夺市场，最后迎来的不仅是内忧，想必也会外患无穷。

因而，在最后赢家还没决出之前，是继续抗争还是各退一步，也有许多企业给出了答案，比如曾经的同程和艺龙，合并3个月之后就被曝计划香港IPO，又比如美团和大众点评，合并之后继续挥洒余热。

但话又说回来，如果合并那么容易，摩拜和ofo之间的这场战争也不会持续那么长时间了，好不容易跻身行业巨头位置，怎可突然妥协，而且这些平台都有一个一家独大的梦想吧。

但有时候，合并与否并不能跟随平台的意志而转移，考虑实际情况才是硬道理。

还记得去年底的游戏外挂事件么，这次事件使得斗鱼口碑急剧下滑，面临严重的信任危机；外加去年底近20位主播的流失，也成为摆在斗鱼面前的迫切难题。说白了，为填补主播空缺，以及寻求平台更长远的发展，斗鱼需要更大的资金投入。

再看虎牙，除了直播需要投入的高成本带宽，虎牙还缺乏培养主播等方面的造血能力，这也暗示其同样面临资金缺口难题。而此次被纳入腾讯游戏体系的虎牙，往后资金的来源也显得容易一些，毕竟现在的东家欢聚时代能够给予的支持有限，否则就不会提出腾讯未来可收购大部分的控股权这一细节了。

由此可以得出结论，斗鱼和虎牙最终是否走向合并，并不能成为腾讯的一厢情愿，也不是斗鱼和虎牙的“两厢不愿”，而要根据双方实际情况做出选择。即使斗鱼和虎牙与摩拜和ofo一样，都有一颗征服对方的心，但或许在强大的资本推动下，双方最终会走向妥协。如果用一句话形容这场游戏，或许可以这么说：“千金难买我愿意，但亿金可以”。

再有，随着直播行业监管力度的加大，留给直播平台们“为所欲为”的空间不多了。现在的直播平台除了要规避风险谨慎前行，还要探索多元化的直播方式寻求长远发展。这也是众人皆能看到的，虽然许多平台都在试水泛娱乐化的直播业务，不过可想而知摆脱固有标签的过程是漫长而曲折的。

总而言之，等到腾讯游戏产业生态发展到一定阶段，需要进行资源整合之时，或许就离斗鱼和虎牙握手言和不远了。

用户：合并后更省心，不用跟着主播和比赛迁徙

由中娱智库联合发布的《2017年中国网络表演（直播）发展报告》显示，截至2017年12月底，在线直播领域的用户规模中，秀场直播用户规模为3.12亿，泛娱乐直播达到3.6亿，游戏直播为2.47亿，其中游戏直播聚拢了电竞和赛事方面的资源。

虽说比起其他两种直播领域，游戏直播这种过于垂直的领域在用户规模上稍显弱势，但从用户角度来看，谁拥有了电竞和赛事方面的优势，谁就能轻易掌握游戏用户资源。这也就是说，游戏直播领域的用户粘性是不太稳定的，用户比较容易跟随赛事和主播转移平台。

这也不难理解，一般情况下，用户选择直播平台的一个主要因素，与平台所掌握的直播版权有着密切关系。比如英雄联盟赛事中，斗鱼拿下了LPL中国赛区的直播版权，虎牙拿下了LCK韩国赛区的直播版权。如此一来，如果两家能实现合并，那么用户就不再需要切换平台观看赛事。要知道对于LOL等游戏爱好者来说，他们的热血是带动平台前行的动力。

再从游戏主播的角度看，用户选择平台的另一重要因素，也与主播所在的平台有着紧密联系。简单来说，主播在哪个平台，用户就在哪个平台，主播对平台的影响力不言而喻。去年底，斗鱼当红游戏主播跳槽虎牙事件，使得平台之间的抢人大战迅速升温。

而要培养一名业务熟练并且深得人心的主播，平台同样需要巨大的资金投入。要是两家平台能实现合并，那么共享主播和赛事或许就能成为现实，减少主播跳槽给平台造成损失，也减少了用户因赛事和主播所在平台的不同，所出现的频繁转移现象。

总而言之，直播平台与其他互联网行业平台类似，无论其在业务上产生哪些改变，最终的服务对象都要围绕用户进行。既然游戏直播平台的合并能为用户带来实际的便利，或许走向合并就是虎牙和斗鱼的终局。

合并之前，斗鱼和虎牙的火药味依然十足

综合来看，随着两家游戏直播平台被资本看好，整个直播行业开始步入收割期，两大游戏直播平台也会走入强者恒强时代，处于其他梯队的平台地位也会受到更大挤压，在激烈的斗争中选择站队，也成为这些平台们的不二之选。

斗鱼和虎牙受到了腾讯资本的青睐，一系列现象也表明走向合并也许是最好的结果，但从短期来看，双方的烧钱大战或许还会持续一段时间。也就是说，双方的内战不会因为受到资本的干扰而终止，两家平台的竞争归根到底是人才、资源等方面的竞争，而提供过硬的内容服务才是彰显实力的评判标准。

近两年来，在线直播平台纷纷涉足更加细分化的直播领域，如“直播+综艺”、“直播+旅游”、“直播+短视频”等，为用户带来更加丰富多元的直播内容。随着直播行业竞争日趋白热化，内容创新之路越发难走，跨界融合成为直播平台们共同奔赴的战场。

总的来说，对于现在的斗鱼和虎牙，以游戏业务为核心，寻求多元化发展也成为了它们共同的发展方向，不过也不可避免地与其他直播平台成为直接的竞争对手。为谋求更大发展为平台圈地，直播平台们“直播+”的探索之路也会一直持续，但这个烧钱大战还要持续多久，且看腾讯在游戏上的布局之道吧。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110

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