飞流或被网秦全额出售 借壳上市可能吗?

　　 网秦 计划全额出售旗下手游子公司飞流（速途网配图）

　　 速途网12月19日消息(报道 江浩) 历经股价一路下行乃至跳水，以及公司高层人事地震，多事之秋的网秦在发布前三季度业绩报告后，对外宣布与野马国际签署谅解备忘录，计划以换股形式出售手游子公司飞流，总代价区间在5.7~6.3亿美元。

目前，正式交易协议虽尚未签订仍存在终止可能，但不免引起外界对飞流今后借壳上市的猜想。

易观国际分析师薛永峰对此表示，“飞流公司具备这方面的战略诉求，不出意外的话明年在港交所上市的可能性很大，当然最后仍要看相关方面是如何运作的。”

而从网秦今年前三季度的财报来看，公司净利润已连续三个季度分别录得亏损2170万美元、1680万美元和1700万美元，营收结构方面消费者移动安全业务持续下滑，主要依托移动游戏营收(即飞流业务)缩减亏损规模。

对飞流而言，无疑希望拥有足够的资本支撑公司未来增长的游戏业务和海外市场的拓展。因此，此事也似乎向外透露出两点：

一、再度肯定飞流海外业务拓展。飞流CEO倪县乐就曾表示，未来将陆续引进国外知名精品游戏，并会将旗下精品推广到港澳台、泰国、新加坡等国家和地区，扩大飞流在海外的影响力。而《啪啪三国》《攻城掠地》等产品在海外良好的表现也为此建立了信心。

二、挂牌港交所可能性较大，但借壳还是独立上市要看具体运作。“目前，美股对中概股尤其是游戏股的PE普遍不高，公司套现难度较大，而国内虽然PE较高，但上市难度大，因此香港是一个不错的选择。”薛永峰如是说，“同时，飞流在发行方面收入、流水都较好。相比于一些香港上市公司，飞流也是比较有价值的，独立上市的资质不错。”

不难发现，无论是成功挂牌的中手游、乐逗游戏，还是即将登陆港交所的蓝港、昆仑等，都很难撕下“发行”这一标签。现在很多公司也都意识到，发行在产业链环节中巨大的市场价值，大家都在找项目开始加码发行业务，而不只是单纯地研发。

从整个市场来看，未来能做大做强也几乎都是发行。某种意义上，从事发行能同时运营多款产品，其成功率相对较高。如果公司整体流水够支持的话，进军其他业务也游刃有余，像单纯做研发抗风险能力就太低了。

综上所述，速途网认为飞流极有可能明年借助海外发行业务挂牌港交所，而独立分拆上市的可能要更大些。