全球金融危机词典 | 左岸读书

次贷

    在美国，贷款非常普遍，那些收入并不稳定甚至没有收入的人，因为信用等级达不到标准，就被定义为“次级贷款者”（相对于资信条件较好的按揭贷款者而言）。

    由于之前的房价很高，银行认为即使次级贷款者无力偿还贷款，还可用抵押的房屋收回银行贷款。但由于近来房价突然走低，银行即便把房屋出售，得到的资金也不能弥补当时的贷款和利息。

    现在大量无法还贷的贷款者，导致银行大面积亏损，直接引发了从2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的次贷危机。

两房

    特指美国的房利美和房地美，是美国政府支持的住房抵押贷款融资机构。分别成立于1938年和1970年，目前美国１２万亿美元的住房抵押贷款中，有４２％来自“两房”。

    受美国房地产市场泡沫破裂的冲击，“两房”已陷入全面危机。过去一年间，“两房”的损失超过１４０亿美元。更要命的是，这两家公司近一半证券已发售到世界金融机构。

    2008年９月７日，美国政府宣布，从即日起接管“两房”。这是自2007年夏天次贷危机爆发以来美国政府最重大的一次救市行动。

雷曼

    全称美国雷曼兄弟公司，是全球性多元化的投资银行（简称投行）。

    次贷危机中，为分散风险，风险较大的贷款都被投行包装为债券后再拿出去卖，正所谓风险大收益也大。雷曼兄弟因为过于激进，做了大量房地产业务，因此受到巨大冲击。9月9日，雷曼的股票开始狂跌不止。9月15日，美国有着158年历史的第4大投资银行雷曼兄弟公司破产，创造了全球最大的破产案。

    像雷曼这样的投行，美国还有高盛，美林，摩根士丹利，贝尔斯登。其中贝尔斯登因陷入财务危机被迫以超低价格，出售给摩根大通，美林出售给美国银行。至此，昔日华尔街五大投行中的三家都已不复存在。

主权财富基金

    此次金融危机中，最为中国人所熟知的标志性事件，就是中国投资公司（中投）2007年以30亿美元购买黑石集团股份，年底又向摩根士丹利投资56亿美元，目前两项投资都大幅缩水，合计账面亏损达到61亿美元。

    中投购买的股份，就是主权财富基金的一种。在2007年的全球金融市场，主权财富基金曾经是最为耀眼的一个概念。与私人财富相对应，它是由政府控制与支配的公共财富，通常以外币形式持有。其资产分布不再集中于定息债券类工具，而着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资等非传统类投资类别。

黑石

    黑石集团创建于1985年，作为全球最大的独立另类资产管理机构之一，其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产基金、私人对冲基金等。

    由于美股大跌，截止到2008年10月下旬，中投以30亿美元购买的黑石集团股份账面已缩水至14亿多美元。尽管对黑石的投资处于账面浮亏状态，中投2008年10月仍同黑石重新达成协议，增持黑石的上限由9.99％提至12.5％。

    中国摸着黑石过河，正试探未来对美投资之路。

华尔街

    华尔街不过是纽约市曼哈顿区南部从百老汇路延伸到东河的一条大街道的名字，全长不过约570米，宽仅11米。然而2007年底到2008年，却成为令全球火烧眉毛的地方。

    美国摩根财阀、洛克菲勒石油大王和杜邦财团等开设的银行、保险、航运、铁路等公司的经理处、著名的纽约证券交易所都在这里，以“美国的金融中心”闻名于世。然而，金融危机爆发以来，动荡的美股使得华尔街流传着一句话：华尔街需要有一颗坚强的心脏。

保尔森

    华尔街乱成这个样子，美国百姓开始把矛头指向两类“少数群体”：一类是金融公司的高管大亨，他们不断玩弄新鲜的金融花样；另一类是美国政府高官，他们坐视过度金融创新的风险，一步步放松监管。而《石油战争》一书的作者威廉·恩达尔则认为，“刚从高盛来到华盛顿的财政部长保尔森要么知道、要么协助他人对当时居于高位的油价进行了操纵”。

    金融危机爆发后，美国财长保尔森的金融援助计划因其规模庞大，被称为“有史以来最大的救市手笔”。在保尔森不断地推销，甚至极具戏剧性地“跪求”之后，最终获得了美国国会两院通过，虽然被加了若干限制，但数量也由7000亿美元扩大到了8500亿美元。

Ｇ１４

    这是世界银行行长佐利克提出的概念——14国集团。佐利克认为应考虑建立包括七国集团和中国、巴西、印度、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯和南非主要新兴经济体在内的１４国集团或范围更大的新集团，来商讨当前有关全球金融体系的改革问题。

    金融危机发生以来，新兴国家和西方发达国家的地位似乎发生变化，常常“做老师”的发达国家此次前所未有地需要新兴国家的帮助。

布雷顿森林体系

    1944年7月，44个国家的经济特使聚集美国新罕布什尔州的布雷顿森林，决定成立世界银行和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织。此后布雷顿森林体系慢慢建立起来，以黄金为基础，与美元挂钩。

    虽然布雷顿森林体系确实带来全球经济相互依存的时代。但其致命缺陷是以美元作为主要储备资产，具有内在不稳定性。过去几年内，英国首相布朗就开始考虑建立新的国际金融体系，但都无果而终。此次全球金融危机让美元失去信任，布朗重新呼吁进行自二战以来全球最大的资本主义金融规则改革，雄心勃勃建立“新的布雷顿森林体系”。

    新体系究竟如何架构？美元、欧元、人民币的地位何在？美国、欧洲、中国的作用各有多大？这都是一个要继续探讨的问题。

降息

    金融危机爆发后，全球多个国家和地区央行不约而同地选择了降息。

    当银行降息时，人们的存款收益将减少，说白了，他们是希望储户把更多的钱从银行取出。一般来说，降息时，企业愿意贷款扩大再生产，消费者偏好贷款购买大件商品，金融炒家喜欢借钱炒作，股票市场此时有更多资金，减息还利于股价上涨。

    2008年10月8日，美联储、欧洲央行和其他4家央行史无前例紧急协同降息，以缓解金融危机对经济的影响，美联储宣布减息50个基点至1.5%。不过，美国人和投资方对经济信心已丧失很多，没人敢把钱投入股市。所以，此次降息作用多大，外界还在拭目以待。

标准普尔

    作为世界权威金融分析机构，标准普尔由普尔先生于1860年创立。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。

    标准普尔的信用评级，以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的偿债能力和偿债意愿，因此获得全球投资者的广泛关注。2007年7月，标准普尔首次对债券的信用等级提出质疑，降低次级债的评级，这一影响是爆炸性的，毕竟投资者都不希望自己持有的债券是不良债券。

    接着，那些原来没有抛售债券，对次级债抱乐观心态的投资者开始行动，掀起抛售热潮，卖盘势力空前，股市大跌，引起大批除次贷机构外的投资信托公司、基金管理公司、房地产投资公司等纷纷破产。可以说，评级的下调是传导金融危机的导火索。

外汇储备

    包括现钞、黄金、国外有价证券等。是各国的中央银行及其他政府机构用来支付清偿国际收支逆差，干预外汇市场，维持本国货币汇率的重要工具。

    二战后很长一段时期，西方国家外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑，70年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。

    今年上半年，中国外汇储备18088亿美元，这个数字已经超过了西方七国集团的总和。而其中大部分购买了美元资产，其中债券占30％左右。

    此次金融危机中，美国强烈要求中国购买美元债券，帮助其缓解国内危机，理由是“中国握有庞大的外汇储备。”

破产

    如同一场恶梦，破产与企业如影随行，那些资不抵债者最终拍卖变现或者资产重组以获新生，但是，也有一些企业以被收归国有的代价得以继续存继于世。

    正在持续发酵中的美国次贷危机引发的全球金融危机中，国家成了这场几十年不遇的金融灾难面前唯一的靠山，银行破产可以选择收归国有，但是如果“国家破产”了，又该谁来收购？

    冰岛全国有三大投资银行，所欠外债超过1383亿美元，但冰岛国民生产总值（GDP）只有193.7亿美元，外债约为GDP总值的8倍。冰岛人口30万，金融危机使这个国家人均欠债达136万人民币。统计显示，冰岛面临“全国性破产风险”。消息传开，除外国网友把冰岛放在网站拍卖外，更有中国网友发帖恶搞，号召“团购冰岛”。